2022年5月,Terra生态的代币Luna和稳定币UST经历了“死亡螺旋”，市值在数日内蒸发超400亿美元，成为加密货币史上最惨烈的黑天鹅事件
公开资料显示,币安早在2021年就通过旗下风投部门Binance Labs战略投资了Terra生态，不仅为Luna项目提供资金支持，还通过其强大的生态资源为Terra公链、Mirror Protocol等子项目导流，币安创始人赵长鹏曾公开表示，Luna的“算法稳定币”模式“具有创新性”，这种背书无疑为项目吸引了大量散户投资者，当UST脱钩美元触发崩盘时，币安虽试图通过流动性池稳定币价，却未能阻止灾难发生。
事件暴露出加密市场深层次问题：头部交易所通过投资与上币权，形成“投资-孵化-收割”的闭环，币安作为行业巨头，其投资选择不仅影响项目生死，更直接塑造市场情绪，当Luna崩盘时，投资者质疑币安是否利用信息优势提前撤离，尽管赵长鹏多次强调“未提前抛售”，但信任危机已然蔓延。
如今回头看,Luna事件是加密行业野蛮生长的缩影：在创新与投机之间，资本往往更倾向于追逐短期流量，币安的投资逻辑，本质上是对“颠覆性叙事”的押注，但当叙事破灭时，其作为市场“守门人”的责任与伦理困境，也成为行业必须面对的拷问，加密市场的“去中心化”理想，终究难以摆脱资本中心的引力。
